新软件时代，企业信息化的钱到底往哪流？答案很明确。

80% 都流向了 Token 全链条相关主体，不管是模型生产、API 销售还是渠道代理，大家都在分这块大蛋糕。

现在企业内部智能体落地越来越多，提速、优化流程、替代人力，业务需求一上涨，Token 消耗同步暴涨，整条链上的相关企业自然持续受益。

主要分成三类玩家： ① 国内外大模型厂商：Anthropic、OpenAI、DeepSeek 等； ② 国内外云计算 & 算力龙头：国内阿里、百度，国外 AWS、Azure 等； ③ 全球 API 服务平台：国内火山引擎、硅基流动，国外各类 API 中转服务商。

说个有意思的，Token 赛道现在有多火？各式各样的 API 中转站层出不穷，连特朗普都入局卖 Token：“没有人比我懂 Token”😂

企业软件支出逻辑已经彻底变了，过去核心是 SaaS 订阅年费，现在变成 Token 消耗费。国内这个趋势尤其突出：企业 IT 预算，正在从软件许可、年度订阅，转向 API 调用、算力这类按量成本。

剩下 20% 的资金，流向 AI 落地服务商。他们的核心价值，就是帮企业改造原有业务流程，搭建智能体系统，把 AI 真正落地跑起来。

至于传统通用软件公司，摆在面前两条路：要么转型做智能体基础设施，要么慢慢被市场边缘化。

一句话总结：未来企业买 Token 的预算会持续增加，买传统软件的预算持续收缩，这就是中国企业软件行业最确定的走向。